央行降息对储户影响小，中央银行的职能有哪些

经国务院批准, 中国人民银行做出决定, 从3月25日起, 降低金融机构存款、贷款利率水平, 同时呢, 决定自3月21日起, 改革存款准备金制度, 并且降低中央银行对金融机构存款、贷款利率水平, 为此, 中国人民银行负责人针对有关问题回答了记者提问。

问：这次降低存款利率中央银行的职能有哪些起步网校，对居民储蓄的实际收益将产生哪些影响?

答: 此次降低利率, 有一重要原则, 即把维护存款人的利益置身首要位置。存款利率下调幅度极小, 并且依据《储蓄管理条例》规定, 这次利率调整, 仅对调整日之后存入金融机构的各项存款产生作用, 对于调整日之前存入的定期存款, 依旧按照原来存入时的利率计算利息, 储户不会遭受影响。

存款利率下调了, 不过这只是名义利率的降低, 居民表面收益有所减少, 可要是把银行存款利率和物价上涨率比较起来, 居民存款的实际收益是增加的, 拿一年期定期存款来说, 1997年社会商品零售物价平均上涨0.8%, 存款利率是5.67%, 居民存款实际利率水平为4.87个百分点。在今年开始的头两个月当中, 社会上面的商品零售物价跟去年同一时期相比较, 平均降低了1.7%, 虽然存在着存款名义利率已经下调到5.22%的情况, 可是实际利率水平依旧达到了6.92个百分点, 并且这个数值比1997年的时候还要高2.05个百分点, 所以居民存款的实际收益是处于增加状态的。

问: 自1996年中国人民银行首次降低利率起, 到现在已经有四次了, 连续四次进行利率下调, 给企业带来的直接效果到底是什么?

答: 此次利率调整, 贷款利率的平均值降低了0.6个百分点。与前三次利率调整相联系, 在两年期间, 贷款的平均利率总共降低了4.05个百分点。其中, 一年期贷款利率从1996年初的12.06%下调至7.92%, 降幅超过30%。

对于企业尤其是国有企业来讲它有着直接的效果, 那就是极大程度上减轻了企业的利息负担, 这是四次降低贷款利率所带来的。要是以1995年底金融机构各项贷款余额5万多亿元作为基数, 这次以及前三次降低贷款利率, 大概计算会减少企业贷款利息负担2000亿元左右的金额。它对于支持企业生产经营有着重要作用, 它对于加快企业改革步伐有着重要作用, 它对于促进国民经济持续、快速、健康地发展有着重要作用。

这次进行利率调整, 其中短期贷款利率的下降幅度, 会比中长期贷款更大, 处于六个月（含六个月, 下同）的贷款利率, 以及一年期贷款利率, 分别下降了零点六三个百分点和零点七二个百分点, 以一至三年、三至五年、五年以上为期限的贷款利率, 在此次调整中共分别下降了零点三六个百分点的幅度、零点一八个百分点的幅度以及零点一八个百分点的幅度, 这样的调整情况, 对于解决企业经营周转资金的合理需求是会存在有利作用的。

问：这次改革存款准备金制度的主要内容是什么?

答：这次存款准备金制度改革的主要内容有：

（一）调整金融机构一般存款所涵盖的范围, 也就是把金融机构代理人民银行财政性存款里的机关团体存款、财政预算外存款, 划分成为金融机构的一般存款, 而金融机构要依据规定的比例, 把一般存款的一部分当作法定存款准备金存入人民银行。

（二）把当下各个金融机构于人民银行那里所持有的准备金存款以及备付金存款这两个账户予以合并, 将其称作“准备金存款”账户。

（三）并非是将现行的百分之十三的法定存款准备金率, 下调至百分之八, 而是由各金融机构总部, 将其存入总部所在地的人民银行。并且, 针对各金融机构的法定存款准备金, 是按照法人进行统一考核的。

（四）各金融机构所属的分支机构, 于人民银行所设的分、支行处中央银行的职能有哪些，为结算而开设的准备金账户, 按照准备金存款这一方式来计算利息, 然而却并不被纳入考核范围之内。准备金存款账户里面超出额度的那部分, 是由各金融机构自行去加以确定的。

（五）金融机构法定存款准备金, 一般是按旬进行考核的。城市商业银行, 还有城乡信用社、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司这一系列非银行金融机构法人, 暂时是按月考核的。从1998年10月份开始, 所有金融机构统一实行按旬考核。

（六）若金融机构存在准备金存款不足的情况, 或者已经出现透支现象, 又或者没有按时报送报表, 那么人民银行会依照有关规定对其予以处罚。

（七）金融机构准备金存款利率, 被下调至5.22% , 同业存款利率, 不得高于这准备金存款利率。

试问, 究竟是基于何种缘由, 要将准备金存款以及备付金存款账户予以合并, 并且还要把金融机构存款准备金率进行下调呢?

答案是, 存款准备金是那种金融机构为了保证客户能够提取存款以及资金清算所需而准备的资金, 金融机构按照规定向中央银行缴纳的存款准备金, 占其存款总额的比例便是存款准备金率。存款准备金制度是在中央银行体制之下营建起来的, 在世界范围里, 美国是最早用法律形式规定商业银行要向中央银行缴存存款准备金的。当下, 此项制度为世界各国的中央银行当作一种关键的货币政策手段予以广泛采用, 诸中央银行借助对存款准备金率加以调整, 进而对金融机构的信贷资金供应能力施加影响, 最终以这种方式间接调控货币供应量。

1984年, 中国人民银行专门行使中央银行职能后, 建立起我国的存款准备金制度, 该制度涵盖法定存款准备金与备付金两部分。10多年里, 法定准备金率历经四次调整, 在金融宏观调控方面发挥了重要作用。1984年时, 中央银行针对不同存款种类核定了存款准备金比率, 企业存款的比率为20%, 储蓄存款的比率是40%, 农村存款的比率为25%。1985年, 鉴于当时存款准备金率偏高, 为促使国有商业银行资金实现自求平衡, 中央银行变动了按存款种类去核定存款准备金率的做法, 统一调整为10%。1987年, 中央银行为了适度集中资金, 用以支持国家重点产业以及项目的资金需求, 又把存款准备金率从10%调整至12%；1988年9月, 进一步调至13%, 此比例一直维持至今。后两次对存款准备金率的调整, 对于抑制当时经济过热、物价上涨过快以及货币投放过多的状况起到了积极作用。

因为我国的准备金存款没办法用于支付以及清算, 金融机构依照规定在中央银行开设一般存款账户（也就是备付金存款账户）, 以此来用于资金的收付。在1989年的时候, 中央银行针对金融机构的备付金率作出了具体规定, 要求维持在5%～7%。到了1995年, 中央银行依据各家银行经营方面的特点重新确定了备付率: 工商银行、中国银行不得低于6%；建设银行、交通银行不得低于5%；农业银行不得低于7%。

很长时间以来, 我国中央银行把存款准备金集中起来, 并非用于金融机构保住支付以及日常清算资金所需, 而是中央银行将这部分资金拿去发放再贷款, 用以支持农副产品收购以及某些重点产业、重点项目的资金所需。由此可见, 我国的存款准备金制度, 主要功能并非侧重于调控货币总量, 实际上是起到集中资金、调整信贷结构的作用。紧跟政策性银行的设立以及商业银行经营机制的改良进程, 针对国家必要重点扶持的政策性资金而言, 已历经国家开发银行、得到农业发展银行以及由进出口银行来予以承担, 所以, 当下准备金、备付金各自提取的制度, 已然不符合商业银行改革的诉求, 急切需要依据新的状况做出调整。

问：这次改革存款准备金制度的主要作用有哪些?

答：这次改革存款准备金制度的主要作用有以下方面：

一, 有利于充分发挥存款准备金的功能, 这次进行的改革, 把准备金存款账户和备付金存款账户予以合并, 进而发挥存款准备金的支付、清算功能, 改变现下存款准备金无法用于支付清算的状况, 健全并完善存款准备金的功能, 有利于充分发挥存款准备金这一货币政策手段的作用。

首先, 二是对理顺中央银行跟商业银行等金融机构之间的资金关系有益, 在改革以前, 金融机构尤其是国有商业银行, 一方面以较高比例向中央银行交存准备金、保留备付金, 另一方面又大量向中央银行借款, 到1997年末的时候, 金融机构缴存的准备金有9250亿元, 且向中央银行的借款高达14490亿元, 其中, 国有商业银行在中央银行的准备金存款余额是6540亿元, 然而其向中央银行的借款余额却高达5760亿元。长期来看, 持续维持着相对较高的存款准备金率, 并且有着大量的再贷款情况, 这使得中央银行与商业银行之间的资金关系被扭曲了。在改革之后, 金融机构出现了这样的情况, 一方面, 存放于中央银行的准备金存款比率有所降低, 不再需要保留高额的准备金, 另一方面, 多余的那些可用资金被用于归还再贷款, 向中央银行借款的数额也随之下降。如此一来, 中央银行与商业银行等金融机构之间的资金关系将会变得简单, 变得明了, 变得科学, 变得合理。

首先, 三是有着利于金融机构强化法人统一管理, 进而提升经营管理水平。其次, 这次改革, 金融机构法定存款准备金依照法人统一存放, 再者, 人民银行针对其按法人统一考核, 然后, 这会有利于金融机构增强系统内资金调度以及管理, 又会促进金融机构依据统一法人自主开展经营、自行承担盈亏、自我担负风险又自我发展, 最后, 加快构建现代金融体系的脚步。

四是对加强金融间接调控有益。此次改革, 降低了存款准备金率, 同时将准备金存款利率以及再贷款利率下调, 进而增加了商业银行的流动性, 使中央银行利率结构得以理顺。这为中央银行更优地发挥基准利率作用, 进一步推动货币市场发展, 健全并完善金融间接调控营造了条件。

五具备利于推动经济发展的作用, 此次改革之后, 法定存款准备金率产生下调的情况, 金融机构的可用资金得以增加, 与此同时, 准备金存款利率出现下调, 金融机构把资金存放于中央银行所获取的收益降低, 如此一来, 会促使金融机构主动寻觅资金的用途, 挖掘贷款的潜力, 积极去增加贷款, 进而增加社会需求, 以此推动国民经济持续、快速、健康地发展。

利率调整, 这次, 为何可说, 其进一步, 将中央银行利率结构理顺了, 还完善了中央银行利率体系呢。

答: 当下, 我国中央银行利率体系的构成情况, 主要是人民银行针对金融机构的存款利率以及贷款利率。这里面涉及到: 金融机构向人民银行缴存的法定存款准备金利率；人民银行给予金融机构的再贷款利率、再贴现利率等等。

在这次利率调整前时, 我国中央银行利率体系之中所存在着的主要问题是, 利率 struct 并不合理, 并且凭借于此导致了中央银行利率同金融机构利率以及金融市场利率的关联性不怎么好, 这对着中央银行运用多种货币政策工具去调控基础 货币来说是不利于的。主要呈现于: 其一, 是金融机构于中央银行的存款利率水平是过高的。准备金存款利率是7.56%, 备付金存款利率是7.02%, 二者通过加权平均得出7.35%, 它比例金融机构所吸收的五年期存款利率（即6.66%）要高, 如此这般不利于商业银行依据条件主动去发放贷款, 另外, 备付金利率和再贷款利率之间的利差过小, 限制了中央银行的间接调控空间。首先, 存在这样一种情况, 即再贴现利率是与再贷款利率相挂钩连接的, 而贴现利率呢, 又是和金融机构信用贷款利率挂钩的, 并且实行了下浮百分之五到百分之十这样一种管理方式, 如此一来, 便致使全国范围内缺失统一的再贴现利率, 与此同时, 还出现了再贴现利率与贴现利率呈现倒挂的状况, 这对于贴现业务的展开是非常不利的。其次, 还有一个情况是, 再贷款利率水平相对而言是偏高的。再贷款平均利率比金融机构短期信用放款以及金融市场同业拆借利率都要高。

通过这次利率调整，进一步理顺了中央银行的利率结构。首先, 配合准备金制度改革, 在充分考量商业银行筹资成本的情形下, 把法定存款准备金利率以及备付金利率一同下调至5.22%, 此利率接近银行筹资成本, 这对商业银行增加贷款有益, 进而能刺激国内需求；其次, 让下调后的再贷款平均利率水平略微低于调整后的商业银行一年以内的短期贷款利率, 如此便于中央银行运用再贷款利率手段调控基础储备货币；最后, 改革贴现、再贴现利率确定方式, 制定出全国统一的再贴现利率水平, 贴现利率实行按在再贴现利率基础上加点确定这样的办法。往后, 人民银行会依据经济、金融调控的需求, 去调整再贴现利率, 以及贴现利率的加点幅度。

一九九八年三月二十五日